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中信证券:沙特主权基金买入石油股 彰显对中永远油价回升信念

时间:2020-04-10  来源:未知   作者:admin

原标题:中信证券:沙特主权基金买入石油股 彰显对中永远油价回升信念

沙特主权财富基金PIF近期频频买入国际石油公司股票,彰显沙特对于中永远油价回升的信念。中信证券展望此次OPEC 减产制定的达成和实际落地有助于国际油市基本面边际改善,但后续油价大幅逆弹和不息回升仍倚赖供答-需要两端相符力。油价回升周期关注油气挖掘、油服、炼化等走业的矮成本、矮估值、一体化龙头公司。

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国外机构SWFI(Sovereign Wealth Fund Institute)4月8日报道,沙特主权财富基金(Public Investment Fund,PIF)与4月始周斥资2亿美元购入挪威国家石油公司(Equinor ASA,前称Statoil ASA)的股票。4月9日媒体报道称PIF购入了包括Shell、Total在内的众支国际石油公司股票。

PIF于1971年按照沙特皇家法令成立,成立之初的主意是为沙特国内的壮大项现在挑供融资,自成立以来,PIF在沙特国内的石油化工、化胖、电力等周围的项现在融资中发挥了主要作用。2015年,现任沙特王储本·萨勒曼担任沙特经济和发展事务委员会(CEDA)主席,3月PIF被划归CEDA管理,自此PIF开起活跃于全球资本市场,先后于2015年7月、2016年10月、2017年5月别离斥资100、450、200亿美元与俄罗斯直接投资基金(RDIF)、暗石、柔银开展投资配相符,并先后直接投资POSCO、Uber、Tesla、嘉年华邮轮等国际著名企业。PIF在2015岁暮资产周围为1520亿美元,2017年9月为2200亿美元,至2019年2月已突破3600亿美元。

据PIF2017年10月发布的2018-2020年规划书表现,现在PIF承担沙特美元资产保值添值的义务,并正致力于成为沙特经济不息添长和众元化发展的引擎,主要包括以下4方面的现在标:

1)保持基金资产周围的不息添长:到2020年总资产周围达到4000亿美元,年回报率介于4%~5%;

2)推动沙特国内经济众元化发展:到2020岁暮,PIF总资产的20%用于投资国内先辈制造、环保、娱笑等新兴产业,对沙特GDP的直接贡献达80亿美元;

3)扶持沙特国内的先辈技术和交叉科学发展:2018-20年投资560亿美元用于扶持有关产业,创造11000个高级人才岗位;

4)竖立战略性的全球投资组相符:到2020年25%的资产用于海外投资。

以全球最大的主权基金挪威养老基金GPFG(周围超1.18万亿美元)、中东最大主权基金阿联酋阿布扎比基金ADIA(全球第3,周围超6900亿美元)为参照,GPFG在2019年年报中表现其权好类投资占比高达70.8%,ADIA在2018年年报(2019年报尚未吐露)表现其永远现在标为权好类投资占比介于45%~75%。中信证券估算,现在PIF直接投资的海外权好类资产总周围不超过150亿美元,产品展厅占其2020年海外资产现在标(1000亿美元)的比例不能15%。

历史上石油公司股价与国际油价周详有关,3月油价大幅暴跌导致国际石油公司股价大跌,以3月1日为基准计算,3月以来Brent、WTI累积最大跌幅达52%、58%,同期国内油公司(A股)、国际油公司、国内油服(A)、国际油服最大跌幅区间别离为6%~40%、36%~56%、40%~73%、9~28%。中信证券判定,现在油价已处于底部,后续下跌空间相对有限,而逆弹周期石油挖掘有关板块股价将随油价大幅回升,相比幼型自力油气生产商和油服公司,国际石油公司业绩安详性和坦然边际更高。

北京时间4月9日22:00至10日4:00,OPEC 召开一时部长级会议,并达成异日2个月在2018年10月产量基础上减产1000万桶/天的计划,G20计划于4月10日举走能源部长级会议就国际油市商议答对策略,并商议美国、添拿大、挪威等非OPEC产油国的减产配额。近30年以来国际油价7次较大的暴跌事件中,OPEC均曾采取减产措施以赞成油价,历史上OPEC曾别离在2002年和2008年分2、3次累计减产500、422.5万桶/天。

近期PIF频频买入国际石油公司股票,外明沙特当局对于异日油价回升抱有信念。此次OPEC 协同美国、添拿大等产油国或这些国家的片面产油区说相符减产,添上伊朗等三国的被动减产,5-6月供答端同比有看大幅缩短近1500万桶/天,虽仍不能以十足对冲短期需要的减幼批,但有助于大幅缓解累库存压力。中信证券展望,通盘减产制定达成并实际落地后,布油中枢有看幼幅逆弹至40美元/桶的十足成本区间,后续回升仍需期待疫情改善。

来源:金融界网站

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